นโยบายการลงทุนการลงทุนของกองทุน
1.วัตถุประสงค์การลงทุนที่เกี่ยวกับความยั่งยืน
กองทุนมีนโยบายกระจายการลงทุน โดยมี Net Exposure ในหลักทรัพยหรือทรัพย์สินตามข้อ (1) – (2) โดยเฉลี่ยรอบปีบัญชีไม่น้อยกว่าร้อยละ 80 ของมูลค่าทรัพย์สินสุทธิของกองทุน
(1) หุ้นของบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยและ/หรือตลาดหลักทรัพย์ เอ็ม เอ ไอ (mai) ("บริษัทจดทะเบียนฯ") ซึ่งมีลักษณะอย่างหนึ่งอย่างใด ตามข้อ (1.1) - (1.3) ดังนี้
(1.1) บริษัทจดทะเบียนฯ ที่ได้รับการคัดเลือกจากตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยหรือองค์กรหรือสถาบันอื่นที่สำนักงานคณะกรรมการ ก.ล.ต. ยอมรับว่ามีความโดดเด่นด้านสิ่งแวดล้อม (Environment) หรือด้านความยั่งยืน (Environmental, Social and Governance : ESG) และ/หรือ
(1.2) บริษัทจดทะเบียนฯ ที่มีการเปิดเผยข้อมูลเกี่ยวกับการปล่อยก๊าซเรือนกระจก แผนการจัดการ และการตั้งเป้าหมายเพื่อบรรลุเป้าหมายในการลดปริมาณการปล่อยก๊าซเรือนกระจกของประเทศไทย รวมทั้งจัดให้มีการทวนสอบการจัดทำคาร์บอนฟุตพริ้นท์โดยผู้ทวนสอบที่สำนักงานคณะกรรมการ ก.ล.ต. ยอมรับ และ/หรือ
(1.3) บริษัทจดทะเบียนฯ ที่มีธรรมาภิบาล (Governance) ที่มีลักษณะดังนี้
(1.3.1) ได้รับการประเมินการกำกับดูแลกิจการบริษัทจดทะเบียน (Corporate Governance Report of Thai Listed Companies: CGR) จากสมาคมส่งเสริมสถาบันกรรมการบริษัทไทย ตั้งแต่ 90 คะแนนขึ้นไป หรือเทียบเท่า
(1.3.2) มีการเปิดเผยเป้าหมายและแผนในเรื่องดังนี้ และรายงานความคืบหน้าในการปฏิบัติตามเป้าหมายหรือแผน ผ่านช่องทางของ SET ซึ่งจัดไว้สำหรับการเปิดเผยข้อมูลดังกล่าวโดยเฉพาะ
(1.3.2.1) การมีเป้าหมายและแผนธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับการเพิ่มมูลค่าของกิจการ (corporate value up plan)
(1.3.2.2) การมีเป้าหมายและแผนการยกระดับการดำเนินงานในเรื่องใดเรื่องหนึ่ง ดังนี้ โดยต้องตั้งเป้าหมายเพื่อดำเนินการให้เป็นไปตามแผนการยกระดับดังกล่าวให้แล้วเสร็จภายในระยะเวลา 2 ปีนับแต่วันที่เปิดเผยเป้าหมายและแผนการยกระดับ
(1.3.2.2.1) แผนดำเนินการที่ชัดเจนเพื่อเข้ารับการประเมินจากผู้ประเมินผลการดำเนินงานด้านความยั่งยื่นตามมาตรฐานสากลตามข้อ (1.1)
(1.3.2.2.2) เป้าหมายและแผนดำเนินการเพื่อลดปริมาณการปล่อยก๊าซเรือนกระจกของประเทศไทยตามข้อ (1.2)
(1.3.3) มีการเพิ่มประสิทธิภาพการสื่อสารกับผู้ลงทุน ตามที่ SET กำหนด และ/หรือ
(2) ลงทุนในตราสารอย่างใดอย่างหนึ่งหรือหลายอย่าง ดังนี้
(2.1) ตราสารเพื่ออนุรักษ์สิ่งแวดล้อม (Green Bond) ตราสารเพื่อความยั่งยืน (Sustainability Bond) และ/หรือตราสารส่งเสริมความยั่งยืน (Sustainability-Linked Bond) ที่ออกตามประกาศคณะกรรมการกำกับตลาดทุนว่าด้วยการขออนุญาตและการอนุญาตให้เสนอขายตราสารหนี้ที่ออกใหม่ต่อประชาชนเป็นการทั่วไป ประกาศคณะกรรมการกำกับตลาดทุนว่าด้วยการขออนุญาตและการอนุญาตให้เสนอขายตราสารหนี้ที่ออกใหม่ต่อบุคคลในวงจำกัด และการเสนอขายหุ้นกู้แปลงสภาพต่อบุคคลที่มีลักษณะเฉพาะ หรือประกาศคณะกรรมการกำกับตลาดทุนว่าด้วยข้อกำหนดที่เกี่ยวกับการขออนุญาตและเสนอขายหลักทรัพย์ เปิดเผยข้อมูล และอื่น ๆ ซึ่งมีการเปิดเผยข้อมูลในแบบแสดงรายการข้อมูลการเสนอขายตราสาร หรือเอกสารที่นำเสนอข้อมูลต่อผู้ลงทุนกรณีเสนอขายตราสารดังกล่าว ในเรื่องดังนี้
(2.1.1) กรณีเป็นตราสารเพื่ออนุรักษ์สิ่งแวดล้อม (Green Bond ) หรือ ตราสารเพื่อความยั่งยืน (Sustainability Bond ) ต้องมีการเปิดเผยวัตถุประสงค์การใช้เงินที่ได้จากการระดมทุน (Use of Proceeds) ว่ามีเป้าหมายไปเพื่อโครงการที่เกี่ยวข้องกับการอนุรักษ์สิ่งแวดล้อม
(2.1.2) กรณีเป็นตราสารส่งเสริมความยั่งยืน (Sustainability-Linked Bond) ต้องมีการเปิดเผยข้อมูลเกี่ยวกับการกำหนดตัวชี้วัดและเป้าหมายด้านความยั่งยืนของผู้ออกตราสารดังกล่าวในประเทศไทย
(2.2) พันธบัตรรัฐบาล พันธบัตรที่กระทรวงการคลังค้ำประกัน หรือหุ้นกู้ที่กระทรวงการคลังค้ำประกันต้นเงินและดอกเบี้ย (แต่ไม่รวมถึงหุ้นกู้แปลงสภาพ) ซึ่งเป็นพันธบัตรหรือหุ้นกู้เพื่ออนุรักษ์สิ่งแวดล้อม (Green Bond) พันธบัตรหรือหุ้นกู้เพื่อความยั่งยืน (Sustainability Bond) หรือพันธบัตรหรือหุ้นกู้ส่งเสริมความยั่งยืน (Sustainability-Linked Bond)
ทั้งนี้ กองทุนจะลงทุนโดยมี Net Exposure ในหรือมีไว้ซึ่งหุ้นของบริษัทจดทะเบียนตามข้อ (1.1) และ/หรือ (1.2) และ/หรือ (1.3) ซึ่งเป็นบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย และ/หรือ ตลาดหลักทรัพย์ เอ็ม เอ ไอ (mai) (“บริษัทจดทะเบียนฯ”) โดยเฉลี่ยในรอบปีบัญชีไม่น้อยกว่าร้อยละ 65 ของมูลค่าทรัพย์สินสุทธิของกองทุนรวม
2.เป้าหมายด้านความยั่งยืน
เป็นกลไกขับเคลื่อนให้กิจการไทยมีการดำเนินงานที่คำนึงถึงปัจจัยด้าน ESG มากขึ้น ส่งผลให้เกิดระบบนิเวศที่ยั่งยืนต่อระบบเศรษฐกิจไทย และช่วยให้ประเทศไทยบรรลุเป้าหมายการพัฒนาที่ยั่งยืน (Sustainable Development Goals : SDGs) ขององค์การสหประชาชาติ และมีเป้าหมายการปล่อยก๊าซเรือนกระจกสุทธิเป็นศูนย์ (Net Zero)
3.กรอบการลงทุน (Investment Universe)
-ตราสารทุน : กองทุนจะเน้นลงทุนในบริษัทจดทะเบียนฯ ตาม (1.1) ที่ออกโดยผู้ออกที่เป็นกิจการที่จัดตั้งขึ้นตามกฎหมายไทย ที่ผ่านเกณฑ์การคัดเลือกด้าน E หรือ ESG จากตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย และ/หรือที่เปิดเผยข้อมูลตามข้อ (1.2) รวมทั้งจัดให้มีการทวนสอบการจัดทำคาร์บอนฟุตพริ้นท์จากผู้ทวนสอบที่สำนักงานคณะกรรมการ ก.ล.ต. ยอมรับ และ/หรือที่มีลักษณะตามข้อ (1.3)
-ตราสารหนี้ : ผู้จัดการกองทุนจะดำเนินการจัดทำกรอบการวิเคราะห์หลักทรัพย์ โดยใช้ข้อมูลจากสมาคมตราสารหนี้ไทย (Thai Bond Market Association : ThaiBMA) เพื่อประกอบการวิเคราะห์กลยุทธ์และแผนการดำเนินธุรกิจของผู้ออกตราสารหนี้ ในการคัดเลือกตราสารหนี้ กองทุนจะพิจารณาลงทุนในตราสารหนี้ภาครัฐและ/หรือตราสารหนี้ภาคเอกชน (แต่ไม่รวมถึงหุ้นกู้แปลงสภาพ) โดยจะพิจารณาลงทุนในตราสารหนี้ที่ออกโดยหน่วยงานของรัฐหรือได้รับการค้ำประกันจากกระทรวงการคลังเป็นหลัก เช่น พันธบัตรรัฐบาล พันธบัตรที่กระทรวงการคลังค้ำประกัน หรือหุ้นกู้ที่กระทรวงการคลังค้ำประกันต้นเงินและดอกเบี้ย ซึ่งจะเป็นตราสารหนี้ที่มีวัตถุประสงค์เพื่อความยั่งยืน ได้แก่ Green Bond, Sustainability Bond หรือ Sustainability-Linked Bond ตามหลักเกณฑ์ว่าด้วยการลงทุนของกองทุนรวมไทยเพื่อความยั่งยืนแบบพิเศษ เท่านั้น
ทั้งนี้ การคัดเลือกและสัดส่วนการลงทุนในแต่ละหลักทรัพย์ขึ้นอยู่กับดุลยพินิจของผู้จัดการกองทุนตามสภาวะการลงทุนหรือการคาดการณ์สภาวะการลงทุนในแต่ละขณะโดยคำนึงถึงหลักความยั่งยืนและประโยชน์ของผู้ลงทุนเป็นสำคัญ
เงินลงทุนส่วนที่เหลือโดยเฉลี่ยในรอบปีบัญชีไม่เกินร้อยละ 20 ของมูลค่าทรัพย์สินสุทธิของกองทุนรวม กองทุนอาจลงทุนในตราสารทุน และ/หรือตราสารหนี้ นอกเหนือจากที่กล่าวข้างต้น และ/หรือตราสารกึ่งหนี้กึ่งทุน และ/หรือตราสารทางการเงิน และ/หรือเงินฝาก และ/หรือหน่วย CIS และ/หรือหน่วยลงทุนกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์/REITs และ/หรือหน่วยลงทุนกองทุนรวมโครงสร้างพื้นฐาน และ/หรือหน่วยลงทุนกองทุนสินค้าโภคภัณฑ์ และ/หรือกองทุนอีทีเอฟ (ETF) ทั่วไป และ/หรือหน่วยลงทุน private equity และ/หรือทรัพย์สินอื่นใดที่มีลักษณะทำนองเดียวกันทั้งในประเทศและ/หรือต่างประเทศ ที่สำนักงานคณะกรรมการ ก.ล.ต. หรือคณะกรรมการกำกับตลาดทุนประกาศกำหนดให้กองทุนลงทุนได้
นอกจากนี้ กองทุนอาจมีการลงทุนในสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (Derivatives) เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการบริหารการลงทุน (Efficient Portfolio Management (EPM)) ทั้งเพื่อวัตถุประสงค์ในการลงทุนหรือการป้องกันความเสี่ยง (Hedging) ซึ่งกองทุนจะเข้าเป็นคู่สัญญาโดยมีสินทรัพย์อ้างอิงอย่างใดอย่างหนึ่งหรือหลายอย่าง ได้แก่ หุ้น อัตราดอกเบี้ย อัตราแลกเปลี่ยนเงิน เครติด (Credit Rating และ/หรือ Credit Event) ซึ่งหากราคาสินทรัพย์อ้างอิงมีความผันผวนมากหรือทิศทางการลงทุนไม่เป็นไปตามที่คาดการณ์ หรือคู่สัญญาที่ทําธุรกรรมไม่สามารถชําระภาระผูกพันได้ตามกําหนดเวลา อาจทําให้กองทุนขาดทุนจากการลงทุนในสัญญาซื้อขายล่วงหน้า ทั้งนี้ ผู้จัดการกองทุนอาจพิจารณาปรับเปลี่ยนการลงทุนหรือการเข้าทําธุรกรรมให้เหมาะสมกับสถานการณ์เพื่อให้เกิดประโยชน์สูงสุดต่อผู้ถือหน่วยลงทุนโดยรวม อย่างไรก็ตาม ผู้จัดการกองทุนจะวิเคราะห์และติดตามปัจจัยที่มีผลกระทบต่อราคาสินทรัพย์อ้างอิงรวมถึงพิจารณาความน่าเชื่อถือของคู่สัญญาก่อนทําธุรกรรมและติดตามอย่างต่อเนื่อง โดยกองทุนจะเน้นทําธุรกรรมกับคู่สัญญาที่มีอันดับความน่าเชื่อถืออยู่ในอันดับที่สามารถลงทุนได้ (Investment Grade)
สำหรับการลงทุนในต่างประเทศ กองทุนอาจทำการป้องกันความเสี่ยง (Hedging) จากอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ โดยขึ้นอยู่กับดุลยพินิจของผู้จัดการกองทุนตามความเหมาะสมสำหรับสภาวะการณ์ในแต่ละขณะ
ทั้งนี้ กองทุนอาจทำธุรกรรมการให้ยืมหลักทรัพย์ (Securities Lending) หรือธุรกรรมการซื้อโดยมีสัญญาขายคืน (Reverse Repo) โดยเป็นไปตามหลักเกณฑ์ที่สำนักงานคณะกรรมการ ก.ล.ต. กำหนด แต่จะไม่ลงทุนในหรือมีไว้ซึ่งตราสารที่มีสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแฝง (Structured Note) ตราสารหนี้ที่มีอันดับความน่าเชื่อถือต่ำกว่าที่สามารถลงทุนได้ (Non-investment Grade) ตราสารหนี้ที่ไม่ได้รับการจัดอันดับความน่าเชื่อถือ (Unrated) และตราสารทุนที่ไม่ได้จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ (Unlisted Securities) อย่างไรก็ตาม กองทุนอาจมีไว้ซึ่งตราสารหนี้ที่มีอันดับความน่าเชื่อถือต่ำกว่าที่สามารถลงทุนได้ (Non-investment Grade) ตราสารหนี้ที่ไม่ได้รับการจัดอันดับความน่าเชื่อถือ (Unrated) หรือตราสารทุนที่ไม่ได้จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ (Unlisted Securities) ได้เฉพาะกรณีที่ตราสารหนี้นั้นได้รับจัดอันดับความน่าเชื่อถือที่สามารถลงทุนได้ (Investment Grade) หรือจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ (Listed Securities) แล้วแต่กรณี ในขณะที่กองทุนลงทุนเท่านั้น
ในการคำนวณสัดส่วนการลงทุนของกองทุนรวมตามการจัดแบ่งประเภทของกองทุน บริษัทจัดการอาจไม่นับช่วงระยะเวลาดังนี้รวมด้วยก็ได้ ทั้งนี้ โดยต้องคำนึงถึงประโยชน์ของผู้ลงทุนเป็นสำคัญ
-ช่วงระยะเวลา 30 วัน นับแต่วันที่จดทะเบียนเป็นกองทุนรวม
-ช่วงระยะเวลา 30 วันก่อนเลิกกองทุนรวม
-ช่วงระยะเวลาที่ต้องใช้ในการจำหน่ายทรัพย์สินของกองทุนเนื่องจากได้รับคำสั่งขายคืนหรือสับเปลี่ยนหน่วยลงทุน หรือมีการโอนย้ายกองทุนจำนวนมากหรือเพื่อรอการลงทุน ทั้งนี้ ต้องไม่เกินกว่า 10 วันทำการ
กลยุทธ์การลงทุน
กองทุนจะใช้กลยุทธ์การลงทุนแบบการคัดกรองปัจจัยเชิงบวก (Positive Screening) คือ การคัดเลือกหลักทรัพย์ที่มีคุณสมบัติด้านความยั่งยืนตรงตามเกณฑ์การคัดเลือกหลักทรัพย์อย่างครบถ้วนหรือดีกว่าให้อยู่ในขอบเขตการลงทุน ทั้งในการคัดเลือกตราสารทุนและตราสารหนี้
-ตราสารทุน : ผู้จัดการกองทุนจะทำการวิเคราะห์หลักทรัพย์ในกลุ่มที่สามารถลงทุนได้ตาม (1.1) และ/หรือ (1.2) และ/หรือ (1.3) ข้างต้น ร่วมกับกระบวนการวิเคราะห์และคัดเลือกหลักทรัพย์ที่คำนึงถึงปัจจัยพื้นฐานของบริษัทจดทะเบียนฯ ตามที่ผู้จัดการกองทุนกำหนด เช่น โอกาสสร้างผลตอบแทนที่ดีในระยะยาว และ/หรือแนวโน้มการจ่ายเงินปันผลสม่ำเสมอ และ/หรือมีแนวโน้มการจ่ายเงินปันผลที่ดี เป็นต้น
-ตราสารหนี้ : ผู้จัดการกองทุนจะคัดเลือกตราสารหนี้ที่มีวัตถุประสงค์เพื่อความยั่งยืน ได้แก่ ตราสารเพื่ออนุรักษ์สิ่งแวดล้อม (Green Bond) ตราสารเพื่อความยั่งยืน (Sustainability Bond) และตราสารส่งเสริมความยั่งยืน (Sustainability-linked Bond) โดยพิจารณาจากวัตถุประสงค์การใช้เงินที่ได้จากการระดมทุนและเป้าหมายด้านความยั่งยืนของผู้ออกตราสาร เพื่อให้เป็นไปตามหลักเกณฑ์ว่าด้วยการลงทุนของกองทุนรวมไทยเพื่อความยั่งยืนแบบพิเศษ ตลอดจนพิจารณาข้อมูลจากแหล่งที่เชื่อถือได้เพื่อประกอบการวิเคราะห์ถึงความเหมาะสมในการลงทุน ทั้งนี้ ผู้จัดการกองทุนจะทำการวิเคราะห์ตราสารโดยคำนึงถึงปัจจัยอื่นๆ รวมด้วย เช่น อัตราดอกเบี้ย ความสามารถในการชำระหนี้ การจัดอันดับความเชื่อถือและสภาพคล่องการซื้อขาย เป็นต้น
ทั้งนี้ การคัดเลือกหลักทรัพย์และสัดส่วนการลงทุนภายใต้กลยุทธ์การลงทุนข้างต้น จะเป็นไปตามดุลยพินิจของผู้จัดการกองทุน โดยคำนึงถึงวัตถุประสงค์ด้านความยั่งยืนของกองทุน และประโยชน์สูงสุดของผู้ถือหน่วยลงทุนเป็นสำคัญ
หลักเกณฑ์การคัดเลือกหลักทรัพย์
-ตราสารทุน : การคัดเลือกบริษัทจดทะเบียนฯ ตามวัตถุประสงค์การลงทุนเกี่ยวกับความยั่งยืน จะเน้นพิจารณาในบริษัทที่มีการจัดอันดับ SET ESG Rating ตั้งแต่ BBB ขึ้นไป และ/หรือบริษัทที่มีการเปิดเผยข้อมูลเกี่ยวกับการปล่อยก๊าซเรือนกระจก แผนการจัดการ และการตั้งเป้าหมายเพื่อบรรลุเป้าหมายในการลดปริมาณการปล่อยก๊าซเรือนกระจก รวมทั้งจัดให้มีการทวนสอบการจัดทำคาร์บอนฟุตพริ้นท์โดยผู้ทวนสอบที่สำนักงานคณะกรรมการ ก.ล.ต. ยอมรับ และ/หรือบริษัทจดทะเบียนฯ ที่มีธรรมาภิบาล (Governance) ที่มีลักษณะตาม (1.3)
ทั้งนี้ บริษัทจัดการจะดำเนินการทบทวนหลักทรัพย์ที่ลงทุนอย่างน้อยปีละ 2 ครั้ง หรือเมื่อมีการเปลี่ยนแปลงสาระสำคัญด้าน ESG เช่น การปรับอันดับหรือผลการประเมิน หรือการเปิดเผยข้อมูลใหม่ ซึ่งอาจมีผลต่อการพิจารณาความสอดคล้องกับแนวทางการลงทุนด้านความยั่งยืนของกองทุน
-ตราสารหนี้เอกชน : กองทุนจะลงทุนตราสารที่เป็น green bond, sustainability bond, หรือ sustainability-linked bond เท่านั้น โดยเป็นตราสารที่มีการเปิดเผยข้อมูลตามหัวข้อ “วัตถุประสงค์การลงทุนที่เกี่ยวกับความยั่งยืน” ว่าเป็นไปเพื่อโครงการที่เกี่ยวข้องกับการอนุรักษ์สิ่งแวดล้อม หรือเพื่อโครงการที่เกี่ยวข้องกับความยั่งยืนของประเทศไทย หรือเพื่อส่งเสริมความยั่งยืนของผู้ออกตราสารดังกล่าวในประเทศไทย ตามหลักเกณฑ์ว่าด้วยการลงทุนของกองทุนรวมไทยเพื่อความยั่งยืนแบบพิเศษ
-ตราสารหนี้ภาครัฐ : กองทุนจะลงทุนในพันธบัตรรัฐบาล พันธบัตรที่กระทรวงการคลังค้ำประกัน หรือหุ้นกู้ที่กระทรวงการคลังค้ำประกันต้นเงินและดอกเบี้ย (แต่ไม่รวมถึงหุ้นกู้แปลงสภาพ) ซึ่งเป็นพันธบัตรหรือหุ้นกู้ที่เป็น green bond, sustainability bond หรือ sustainability-linked bond เท่านั้น โดยจะต้องผ่านหลักเกณฑ์การคัดเลือกหลักทรัพย์ของบริษัทจัดการ เช่น ต้องมีการเปิดเผยวัตถุประสงค์การใช้เงินที่ได้จากการระดมทุน (use of proceeds) ว่าเป็นไปเพื่อโครงการที่เกี่ยวข้องกับการอนุรักษ์สิ่งแวดล้อมหรือเพื่อความยั่งยืนของประเทศไทย ตามหลักเกณฑ์ว่าด้วยการลงทุนของกองทุนรวมไทยเพื่อความยั่งยืนแบบพิเศษ
ทั้งนี้ บริษัทจัดการจะดำเนินการทบทวนตราสารหนี้ที่กองทุนลงทุนอย่างน้อยปีละ 1 ครั้ง หรือเมื่อมีการเปลี่ยนแปลงสาระสำคัญ เช่น การเปลี่ยนแปลงข้อมูลเกี่ยวกับวัตถุประสงค์การใช้เงินที่ได้จากการระดมทุน การเปลี่ยนแปลงสถานะของตราสารจากการเป็น green bond, sustainability bond หรือ sustainability-linked bond หรือการเปลี่ยนแปลงอื่นใดที่ส่งผลกระทบต่อความสอดคล้องของตราสารกับนโยบายการลงทุนเพื่อความยั่งยืนของกองทุน
กระบวนการวิเคราะห์และคัดเลือกหลักทรัพย์
-ตราสารทุน : ผู้จัดการกองทุนจะทำการวิเคราะห์กลุ่มหลักทรัพย์ที่สามารถลงทุนได้ โดยจะเน้นลงทุนเพื่อสอดคล้องกับเป้าหมายด้านความยั่งยืน โดยจะเน้นการลงทุนในบริษัทที่มีการจัดอันดับ SET ESG Rating ตั้งแต่ BBB ขึ้นไป และ/หรือบริษัทที่เปิดเผยข้อมูลเกี่ยวกับการปล่อยก๊าซเรือนกระจกผ่าน SET ESG Data Platform ที่มีลักษณะตามข้อ (1.2) และ/หรือบริษัทจดทะเบียนฯ ที่มีธรรมาภิบาล (Governance) ที่มีลักษณะตาม (1.3)
สำหรับการวิเคราะห์หลักทรัพย์ดังกล่าวจะเป็นไปตามกระบวนการวิเคราะห์และคัดเลือกของบริษัทจัดการ นอกจากนี้ จะใช้โมเดลภายในเพื่อประเมินคุณภาพของบริษัทรวมด้วย โดยพิจารณาทั้งปัจจัยเชิงคุณภาพและเชิงปริมาณ อาทิเช่น
•ภาพรวมและความน่าสนใจของอุตสาหกรรมที่บริษัทดำเนินธุรกิจ
•ข้อมูลงบการเงิน และแนวโน้มผลการดำเนินงาน
•ปัจจัยภายนอกที่อาจส่งผลกระทบต่อการดำเนินธุรกิจ
•ความต่อเนื่องในการเติบโตของรายได้และกำไร
•การประเมินมูลค่าที่เหมาะสมของหลักทรัพย์
ทั้งนี้ ผู้จัดการกองทุนจะนำผลการวิเคราะห์ดังกล่าวมาประกอบการคัดเลือกหลักทรัพย์และพิจารณาให้น้ำหนักการลงทุนในแต่ละบริษัทตามความเหมาะสม
-ตราสารหนี้ : ผู้จัดการกองทุนจะจัดทำกรอบการวิเคราะห์หลักทรัพย์โดยอาศัยข้อมูลจากสมาคมตราสารหนี้ไทย (Thai Bond Market Association: ThaiBMA) รวมถึงอาจใช้ข้อมูลจากบุคคลภายนอกที่มีความน่าเชื่อถือ เพื่อประกอบการวิเคราะห์ตราสารหนี้อย่างรอบด้าน ซึ่งครอบคลุมถึงการพิจารณากลยุทธ์และแผนการดำเนินธุรกิจของผู้ออกตราสาร นอกจากนี้ บริษัทจัดการจะประเมินความสามารถในการชำระหนี้ของผู้ออกตราสาร และ/หรือตราสารที่ลงทุนต้องได้รับการจัดอันดับเครดิตผู้ออก (Issuer) และ/หรือตราสาร (Issue) ในระดับ Investment Grade เท่านั้น และผู้ออกตราสารต้องผ่านเกณฑ์การพิจารณา คุณภาพเครดิตของบริษัทจัดการ ประกอบการพิจารณาอายุเฉลี่ยของตราสาร (Duration) ที่กองทุนจะลงทุน โดยจะคัดเลือกและพิจารณาให้น้ำหนักการลงทุนในแต่ตราสารตามความหมาะสม
ทั้งนี้ บริษัทจัดการจะพิจารณาลงทุนในพันธบัตรรัฐบาล พันธบัตรที่กระทรวงการคลังค้ำประกัน หรือหุ้นกู้ที่กระทรวงการคลังค้ำประกันต้นเงินและดอกเบี้ย (แต่ไม่รวมถึงหุ้นกู้แปลงสภาพ) โดยตราสารหนี้ที่สามารถลงทุนได้จะต้องเป็นตราสารประเภท Green Bond, Sustainability Bond หรือ Sustainability-Linked Bond เท่านั้น นอกจากนี้ กองทุนจะวิเคราะห์วัตถุประสงค์ของโครงการที่จะนำเงินที่ได้จากการระดมทุนไปใช้ (Use of Proceeds) เพื่อให้มั่นใจว่าเป็นโครงการที่เกี่ยวข้องกับการอนุรักษ์สิ่งแวดล้อม หรือมีเป้าหมายเพื่อการพัฒนาอย่างยั่งยืน และก่อให้เกิดประโยชน์ต่อประเทศไทยตามหลักเกณฑ์ว่าด้วยการลงทุนของกองทุนรวมไทยเพื่อความยั่งยืนแบบพิเศษ
การอ้างอิงดัชนีชี้วัดที่สอดคล้องกับความยั่งยืน
ดัชนีชี้วัด (Benchmark) ของกองทุน ได้แก่
1.ดัชนีผลตอบแทนรวมตลาดหลักทรัพย์ (SET TRI)
เป็นดัชนีที่สะท้อนการเคลื่อนไหวราคาหุ้นของบริษัทจดทะเบียนที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย ทั้งนี้ บริษัทจัดการมิได้ใช้ดัชนี SET ESG TRI เนื่องจากอาจมีบริษัทที่มิได้เป็นองค์ประกอบของดัชนีดังกล่าว แต่มีคุณสมบัติเป็นไปตามกรอบนโยบายที่สำนักงานคณะกรรมการ ก.ล.ต. กำหนด
ทั้งนี้ บริษัทจัดการจะเปลี่ยนแปลง Benchmark ของกองทุนตามข้างต้น ที่จัดทำโดยตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย เมื่อตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย มีการจัดทำดัชนี TRI ที่นำสัดส่วนผู้ถือหลักทรัพย์รายย่อย ของแต่ละหลักทรัพย์ (free float) มาถ่วงน้ำหนักในการคำนวณดัชนี (ดัชนี free float TRI) เพื่อให้เป็นไปตามหลักเกณฑ์ที่คณะกรรมการกำกับตลาดทุนประกาศกำหนด
ผู้ลงทุนสามารถศึกษาคุณลักษณะและองค์ประกอบของดัชนี รวมถึงวิธีการจัดทำดัชนีดังกล่าวได้ที่ https://www.set.or.th/th/market/index/tri/profile
2.ThaiBMA Government Bond ESG Index Net Total Return
เป็นดัชนีที่รวบรวมตราสารหนี้ ESG ที่ออกโดยภาครัฐซึ่งขึ้นทะเบียนกับสมาคมตลาดตราสารหนี้ไทยเป็นองค์ประกอบ จึงเป็นดัชนีที่เหมาะสมและสอดคล้องกับวัตถุประสงค์และเป้าหมายด้านความยั่งยืนของกองทุน
ผู้ลงทุนสามารถศึกษาลักษณะและองค์ประกอบของดัชนี รวมถึงวิธีการจัดทำดัชนีดังกล่าวได้ที่สมาคมตลาดตราสารหนี้ไทย หรือ https://www.thaibma.or.th/pdf/Article/esgBondIndex.pdf
แหล่งข้อมูล : https://www.thaibma.or.th/EN/Market/Index/ESGIndex.aspx
3.ผลตอบแทนรวมของดัชนีพันธบัตรรัฐบาลระยะสั้นของสมาคมตลาดตราสารหนี้ไทย
ผลตอบแทนของดัชนีดังกล่าวสะท้อนถึงสภาวะตลาดตราสารหนี้ระยะสั้นของประเทศไทย และมีความน่าเชื่อถือในระดับที่เป็นที่ยอมรับในวงกว้าง จึงเป็นดัชนีอ้างอิงที่เหมาะสมต่อการประเมินโอกาสในการลงทุนเพื่อเปรียบเทียบผลตอบแทนของกองทุน
ทั้งนี้ บริษัทจัดการมิได้นำดัชนีที่สะท้อน ESG Rating มาใช้ในการเปรียบเทียบผลการดำเนินงานของกองทุน เนื่องจากในปัจจุบันยังไม่มีดัชนีที่จัดทำขึ้นสำหรับพันธบัตรรัฐบาลและพันธบัตรธนาคารแห่งประเทศไทยระยะสั้น (อายุต่ำกว่า 1 ปี) ที่ผ่านการประเมินและจัดอันดับตามหลักเกณฑ์ ESG บริษัทจัดการจึงพิจารณาใช้ดัชนีพันธบัตรรัฐบาลระยะสั้นของสมาคมตลาดตราสารหนี้ไทยซึ่งสะท้อนภาวะตลาดและผลตอบแทนของตราสารหนี้ระยะสั้นได้อย่างเหมาะสมต่อการใช้เป็นดัชนีเปรียบเทียบ
ผู้ลงทุนสามารถศึกษาลักษณะและองค์ประกอบของดัชนี รวมถึงวิธีการจัดทำดัชนีดังกล่าวได้ที่สมาคมตลาดตราสารหนี้ไทย หรือ https://www.thaibma.or.th/pdf/remark_ThaiBMA/ShorttermGovernmentBondIndex.pdf
แหล่งข้อมูล : https://www.thaibma.or.th/EN/Market/Index/ShortTermIndex.aspx
ทั้งนี้ ผู้ถือหน่วยลงทุนสามารถดูรายละเอียดสัดส่วนของดัชนีชี้วัดแต่ละตัวที่ใช้ในการอ้างอิงได้ที่หนังสือชี้ชวนส่วนสรุปข้อมูลสำคัญ
บริษัทจัดการขอสงวนสิทธิในการเปลี่ยนแปลงดัชนีชี้วัดที่สอดคล้องกับความยั่งยืนได้ ภายใต้หลักเกณฑ์ เงื่อนไขและข้อกำหนดของสมาคมบริษัทจัดการลงทุน และ/หรือประกาศข้อกำหนดของสำนักงาน ก.ล.ต. รวมถึงหน่วยงานอื่นใดที่เกี่ยวข้อง โดยบริษัทจัดการจะเปิดเผยข้อมูลให้ผู้ลงทุนทราบผ่านทางเว็บไซต์ของบริษัทจัดการ
ข้อจำกัดด้านการลงทุน (ถ้ามี)
กองทุนมีนโยบายลงทุนในหลักทรัพย์ของกิจการที่ผ่านเกณฑ์ ESG เป็นหลัก ทั้งนี้ ภายใต้กรอบการลงทุนดังกล่าว กองทุนไม่มีข้อจำกัดเฉพาะเจาะจงด้านประเภทอุตสาหกรรมหรือประเภทธุรกิจที่สามารถลงทุนได้
อย่างไรก็ดี หากมีการปรับเปลี่ยนหลักเกณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับการลงทุนของกองทุนรวมไทยเพื่อความยั่งยืน (SRI Fund) ซึ่งอาจมีข้อกำหนดเพิ่มเติมเกี่ยวกับข้อจำกัดในการลงทุนในประเภทอุตสาหกรรมหรือประเภทธุรกิจที่สามารถลงทุนได้ เช่น ธุรกิจยาสูบ ธุรกิจเครื่องดื่มแอลกอฮอล์ ธุรกิจสื่อลามก และธุรกิจการพนัน เป็นต้น ทั้งนี้ บริษัทจัดการจะปฏิบัติตามหลักเกณฑ์ที่ประกาศกำหนด และดำเนินการปรับสัดส่วนการลงทุนในกองทุนให้สอดคล้องกับหลักเกณฑ์ดังกล่าวต่อไป
ความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการลงทุนอย่างยั่งยืน
-ตราสารทุน : ในบางครั้ง บริษัทจดทะเบียนฯ อาจได้รับผลกระทบจากประเด็นด้าน ESG ที่เกิดขึ้นในเชิงลบ เช่น การถูกกล่าวหาเรื่องการละเมิดสิทธิมนุษยชน การปล่อยสารพิษลงแหล่งน้ำสาธารณะ หรือการทุจริตของผู้บริหารระดับสูง ซึ่งอาจกระทบต่อความต่อเนื่องในการดำเนินธุรกิจของบริษัท ทำให้ผลกำไรของบริษัทหรือการตอบสนองของราคาหุ้นมีความผันผวนมากขึ้น
-ความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงแหล่งข้อมูลการประเมิน ESG: บริษัทจัดการมีความเสี่ยงจากการที่ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยจะยกเลิกหรือเปลี่ยนแปลงการจัดทำ SET ESG Ratings ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อกระบวนการคัดเลือกหลักทรัพย์ที่กองทุนใช้เป็นเกณฑ์ในการพิจารณาการลงทุน ทั้งนี้ บริษัทจัดการจะพิจารณาเปลี่ยนไปใช้ผู้ประเมินผลการดำเนินงานด้านความยั่งยืนรายอื่นที่มีมาตรฐานตามหลักเกณฑ์ที่เกี่ยวข้อง เพื่อให้การดำเนินงานของกองทุนยังคงสอดคล้องกับนโยบายการลงทุนที่ได้กำหนดไว้
-ตราสารหนี้ : การลงทุนในตราสารหนี้ที่มีวัตถุประสงค์เพื่อการอนุรักษ์สิ่งแวดล้อม (Green Bond) ความยั่งยืน (Sustainability Bond) หรือส่งเสริมความยั่งยืน (Sustainability-Linked Bond) อาจมีความเสี่ยงที่แตกต่างจากการลงทุนในตราสารหนี้ทั่วไป ทั้งในด้านโครงสร้าง ข้อกำหนดการใช้เงินที่ได้จากการระดมทุน และหลักเกณฑ์ด้านความยั่งยืนที่เกี่ยวข้อง นอกจากนี้ อาจมีความเสี่ยงในการคัดเลือกตราสารหนี้ที่เน้นความยั่งยืนอาจเผชิญกับข้อจำกัดด้านข้อมูลซึ่งใช้ประกอบการประเมินและวิเคราะห์การลงทุน ข้อมูลบางส่วนอาจไม่ครบถ้วน หรือมีความคลาดเคลื่อน แม้ว่าผู้จัดการกองทุนจะดำเนินการตรวจสอบข้อมูลจากหลายแหล่ง ความเสี่ยงจากข้อผิดพลาดหรือความไม่สมบูรณ์ของข้อมูลยังคงไม่สามารถตัดทอนได้โดยสิ้นเชิง
-การกระจุกตัวในการลงทุนของกองทุน : กองทุนมีนโยบายลงทุนที่กระจุกตัวอยู่ในหลักทรัพย์หรือทรัพย์สินที่เกี่ยวข้องกับความยั่งยืน ซึ่งอาจส่งผลให้พอร์ตการลงทุนมีข้อจำกัดในด้านการกระจายการลงทุน และก่อให้เกิดความเสี่ยงจากการลงทุนแบบกระจุกตัวในหลักทรัพย์หรือทรัพย์สินกลุ่ม ESG หากเกิดเหตุการณ์ที่ส่งผลกระทบต่อกลุ่มบริษัทที่กองทุนลงทุน เช่น การเปลี่ยนแปลงนโยบายภาครัฐด้านความยั่งยืน การปรับลดอันดับ ESG ของบริษัท หรือนักลงทุนมีความเชื่อมั่นต่อหุ้น ESG ลดลง อาจส่งผลให้กองทุนมีความผันผวนมากกว่ากองทุนที่มีการกระจายการลงทุนในลักษณะทั่วไป
-สภาพคล่องของกองทุน : การลงทุนในหลักทรัพย์หรือทรัพย์สินที่ผ่านเกณฑ์ ESG อาจมีสภาพคล่องในการซื้อขายต่ำกว่าหลักทรัพย์หรือทรัพย์สินทั่วไป หากเกิดภาวะผันผวนในตลาดหรือวิกฤตทางเศรษฐกิจ กองทุนอาจไม่สามารถซื้อหรือขายหลักทรัพย์หรือทรัพย์สินได้ในราคาหรือในช่วงเวลาที่เหมาะสม ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อสภาพคล่องและผลการดำเนินงานของกองทุนได้
-กองทุนรวมไทยเพื่อความยั่งยืนแบบพิเศษเป็นกองทุนรวมที่ให้สิทธิประโยชน์ทางภาษีผู้ลงทุนจะไม่ได้รับสิทธิประโยชน์ทางภาษีหากไม่ปฏิบัติตามเงื่อนไขที่กรมสรรพากรกำหนด เช่น ระยะเวลาการถือครอง เป็นต้น จะต้องคืนสิทธิประโยชน์ทางภาษีที่เคยได้รับภายในกำหนดเวลา ทั้งนี้ เมื่อพ้นกำหนดเวลาจะต้องชำระเงินเพิ่มและเบี้ยปรับตามประมวลรัษฎากร
แนวทางการดำเนินการ และมาตรการควบคุมผลกระทบ กรณีการลงทุนไม่เป็นไปตามนโยบายการลงทุนด้านความยั่งยืนตามที่กำหนดไว้
-ตราสารทุน : ผู้จัดการกองทุนจะติดตามและตรวจสอบการดำเนินงานของบริษัทจดทะเบียนฯ ที่กองทุนลงทุน อย่างสม่ำเสมอ และหากมีข่าวที่ส่งผลกระทบด้านความยั่งยืนกับบริษัทจดทะเบียนฯ ที่กองทุนลงทุน ผู้จัดการกองทุนจะติดตามสอบถามไปยังบริษัทดังกล่าว ผ่านการเข้าพบผู้บริหาร (Company Visit and Analyst Meeting) การประชุมทางโทรศัพท์หรือสื่ออิเล็คทรอนิกส์อื่นๆ (Conference Call) หรือช่องทางอื่นๆ ตามความเหมาะสม โดยไม่ชักช้า เพื่อสอบถามถึงสาเหตุและแนวทางการดำเนินการต่างๆ และหากมีประเด็นที่น่ากังวลและอาจส่งผลกระทบเชิงลบต่อพอร์ตการลงทุนเกินกว่าจะยอมรับได้และ/หรืออาจทำให้ผิดวัตถุประสงค์การลงทุนเกี่ยวกับความยั่งยืน ผู้จัดการกองทุนอาจพิจารณาปรับลดสัดส่วนหรือไถ่ถอนการลงทุนของบริษัทผู้ออกหลักทรัพย์ดังกล่าว และ/หรือนำรายชื่อบริษัทผู้ออกหลักทรัพย์ดังกล่าวออกจากกลุ่มหลักทรัพย์ที่สามารถลงทุนได้ตามดุลยพินิจของผู้จัดการกองทุน
-ตราสารหนี้ : การลงทุนในตราสารหนี้ทั้งภาครัฐและภาคเอกชน ผู้จัดการกองทุนจะทำการประเมินและทบทวนกระบวนการวิเคราะห์การลงทุนอย่างสม่ำเสมอ เพื่อให้มั่นใจว่าการพิจารณาการลงทุนในอนาคตจะมีความครอบคลุมและสอดคล้องกับแนวทาง ESG อย่างแท้จริง และหากพบว่าผู้ออกตราสารหรือตราสารที่ลงทุนไม่เป็นไปตามนโยบายด้านความยั่งยืน ผู้จัดการกองทุนอาจพิจารณาดำเนินการปรับลดสัดส่วนหรือไถ่ถอนการลงทุนในบริษัทผู้ออกหลักทรัพย์ดังกล่าว รวมถึงอาจพิจารณานำรายชื่อของบริษัทออกจากกลุ่มหลักทรัพย์ที่สามารถลงทุนได้ ทั้งนี้ เป็นไปตามดุลยพินิจของผู้จัดการกองทุน เพื่อให้การลงทุนของกองทุนยังคงยึดมั่นในหลักการความยั่งยืนที่ได้กำหนดไว้